一般来说，央行对过度繁荣的金融混乱起着制衡作用。他们不会自己去破坏。
然而，如果美联储与世界各地的几家央行一起创建一种“央行数字货币”(CBDC)，对传统机构的影响——尤其是在支付方面——可能会像迄今为止看到的一样具有破坏性。
有可能吗?从某种角度来看，答案是否定的。
在一个演讲在题为《CBDC:寻找问题的解决方案?》他说，“首要任务是询问美联储是否迫切需要创造一种数字货币。”我对此高度怀疑。”
然而，银行家和信用合作社的高管如果让这种怀疑导致他们忽视CBDC方面正在酝酿的事情，那就错了。全球，尤其是美国的形势非常不稳定，其中一些概念可能会削弱传统机构的作用。
“很明显，cbdc的演变将对整个金融生态系统产生深远的涟漪效应，”一份报告指出白皮书德勤的《央行数字货币:下一个颠覆者》。
在波士顿联邦储备银行(Boston Federal Reserve Bank)和麻省理工学院(Massachusetts Institute of Technology)数字货币倡议(Digital Currency Initiative)发表联合论文之际，美联储一直处于观望状态。这篇论文的目的是确定一些方向，而不是决定问题。
在报告发布后，那些希望美国cbdc快速波动的人既兴奋又焦虑。有人担心，美国在这样做的同时，无法阻止其他国家CBDC活动的“连锁反应”。虽然一些最成熟的CBDC项目都是在小市场上开展的，比如巴哈马中央银行的“沙元”和东加勒比中央银行的“DCash”，但与中国人民银行的试点项目相比，这些项目远远相形见绌。德勤咨询公司(Deloitte Consulting LLP)负责人理查德·沃克(Richard Walker)表示，在中国的CBDC(数字人民币)试点阶段，已经有数千万笔交易通过它进行，现在正在进入生产阶段。
主要经济变化:
有些人可能会说，在某种程度上，这是一种经济上的“FOMO”——害怕错过。但这只是小事，因为一些更大的问题正处于危险之中。
cbdc最大的影响之一是美元未来在世界舞台上的角色。一个文章卡耐基世界和平基金会网站上的一篇文章写道:
“北京方面可能会利用对现有跨境支付渠道低效率的不满，来加强对其基于cbdc的低成本替代方案愿景的支持。如果实现，这样的安排可以让中国公司及其贸易伙伴减少跨境交易中美元的使用，并绕过美国政府可以以国家安全为由对其制裁实体关闭的支付渠道。”
更广泛地说，有一种感觉是，金融浪潮有利于美国和其他主要国家发展cbdc。
沃克在接受《华尔街日报》采访时表示:“我相信市场上已经认识到cbdc是一种可能性金融品牌．但是，关于它们将如何构建，它们的特点是什么，以及何时交付，还有很多不确定因素。有很多探索正在进行，许多组织正在进行研究，并研究如何实施cbdc的各种场景。”
银行业面临的风险是什么
沃克描述了一种关于美国CBDC的外观和功能的金融“创造性张力”。
沃克说:“发达国家的央行行长们，尤其是美国的央行行长们，都高度敏感，不希望通过承担银行提供的一些角色来破坏一个运转良好的银行体系。”
正如他解释的那样，CBDC将是什么，它将如何运作，以及它在经济中的地位将因国而异。沃克还表示，一个国家可能同时存在多种形式的CBDC，这取决于他们试图实现的目标。
总体而言，加密货币一直处于持续发酵的状态，沃克指出，实际上已经有超过9000种加密货币，其中一些是为高度专业化的目的而创建的。CBDC的讨论正坐在一个巨大的潜在金融变革的大桶里。
引用德勤的一句话纸，“中央银行数字货币:美国的监管和政策考虑”有助于澄清cbdc的作用:
“CBDC与其他数字资产(如稳定币或比特币)之间的主要区别在于，CBDC是对美联储的直接债权，而其他资产则不是。比特币(以及其他加密货币，如以太坊)实际上是一种数字资产，通常是这样买卖的。稳定币虽然与央行货币挂钩，并由以该货币计价的资产支持，但它并不是对美联储的直接要求，仍然需要中介机构的支持。”
-德勤报告
美国的私人银行系统在100多年前停止发行自己的货币，但商业银行在以存款的倍数发放贷款的过程中“赚钱”。“美国政策讨论往往强调，CBDC不应破坏银行在资本创造和流动性方面发挥的作用。”
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理解现在才能理解未来
使用cbdc的交易将超越我们今天的数字交易。
沃克解释说:“正如我们几十年来所拥有的那样，电子货币实际上是一种根据所使用的支付系统处理的支付指令，无论是自动票据交换所还是电线。”“实际付款的结算会在一段时间后进行。它可能感觉但ACH会在两到三天后结算，那时候接收者才真正能拿到资金。电汇要快一些，但也需要几个小时。”
除此之外，像信用卡这样的工具还存在风险，这些风险可以通过运行信用卡网络收取的费用来解决。
像cbdc这样的数字资产是另一种生物。“你有可能把实际的钱从一个钱包转移到另一个钱包，”沃克解释说。“那笔钱就有了保证。没有解决方案。没有交易对手信用风险。没有等待的时间。”
最快的支付方式:
从某种意义上说，对于交易而言，使用cbdc支付就相当于通过气动管道支付，该管道会立即将一堆现金交付给发送方欠钱的人。这将是真正的金钱，而不是数字支付指令。
沃克说，能够做到这一点将减少摩擦，并加速交易。对于商家来说，这意味着能够立即使用资金，比如向供应商支付更多库存。通常用于维持流动性的资金可能会转而投入使用。
沃克建议，对于消费者来说，通过cbdc支付和接收资金，感觉就像现在可用的电子支付应用程序的更快版本，除了资金将再次真正到达他们的手机。CBDC的支持者表示，数字美国货币将简化和加速各波Covid刺激付款的分配。
沃克指出，银行机构需要注意的一点是，根据设计和结构的不同，流动性可能会脱离传统银行体系，以美联储为中心。考虑到拜登政府提名的货币监理官的想法，这很有趣，索勒会战Omarova．她支持将我们所知的银行业纳入联邦储备系统。另一方面，Omarova对加密货币持怀疑态度。
其中一些情况已经在亚洲发生。沃克说:“在亚洲各国央行开始试验不同的CBDC模式之前，人们对CBDC的影响并没有太多的认识。”
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美国CBDC会是什么样子
沃克表示，美国CBDC政策的发展滞后于大多数其他国家的印象不仅是准确的，而且是故意的。
他说:“美国央行一直在观察别人在做什么，目的是向他们学习。”“他们正在学习其他人的创新，观察其他央行的不同项目是如何开发的，然后将这些学习成果纳入其中。”他补充说，这是相当典型的美国支付政策。他指出，美国计划于2023年全面实施的FedNow实时支付项目远远落后于G20其他国家。
纵观亚洲的整体经验，沃克指出，所有参与CBDC的国家都是从“基于代币的”系统开始的。简单地说，这是一种匿名用法，需要一个代码来完成事务。沃克表示，最近亚洲CBDC国家已经开始采用基于账户的方法。这需要知道谁在使用cbdc。
沃克说，这一转变反映出亚洲国家在数字资产托管基础设施广泛发展之前就早早地进入了这个游戏。与此同时，这种情况已经变得更加强劲，所以他说，美国等后来的国家将能够为CBDC钱包等开发更多技术。
当然，美国的做法将如何演变还有待观察。下面的图表改编自德勤的一份报告，用非常简单的语言展示了批发端系统如何工作，以及消费者端的两种替代方法如何工作。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔明确表示，如果美国继续推进CBDC，它将至少在一段时间内与现有的美元共存。事实上，沃克表示，美国数字货币的多种方式也有可能在一段时间内共存。
沃克认为，美国央行采用数字货币并不意味着比特币和包括稳定币在内的其他数字货币的终结。沃克认为，可能会出现许多不同的情况，其中一些情况会看到三种形式的加密货币相互补充。
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美国CBDC离我们有多远?
当被问及美国向CBDC的过渡时，沃克笑着说，在采访前一周，他收到了两张来自个人的纸质支票。他通过手机捕捉储存了这些照片。他的观点是，过渡可能需要一段时间，向CBDC的转变没有理由会有所不同。
在设计阶段存在的一个问题是，商业银行在创建cbdc时所扮演的角色。
沃克解释说:“如果设计是由一层组成的，中央银行可以做所有的‘铸造’和分发，在那里他们专门创造货币供应。”“或者，商业银行可以在美联储的监管许可和授权下成为CBDC发行人。”
一种方法可能是让商业银行拥有基于账户的cbdc，每家银行向其客户发行基于令牌的数字货币。
沃克说，在美国的情况更加明朗之前，“关于谁将制造cbdc，没有一个单一的答案。”